A rentabilidade dos bancos num contexto de baixas taxas de juro: o caso de Portugal

Abstract

Este relatório foi realizado na sequência do estágio curricular feito na Direção Comercial de Empresas do Banco Santander Totta para a conclusão do mestrado em Economia na Universidade de Coimbra. Numa primeira parte será apresentada a entidade acolhedora assim como as principais tarefas efetuadas durante o estágio. Numa fase posterior será feita uma análise dos efeitos das baixas taxas de juro nas rentabilidades bancárias, mais concretamente para alguns dos bancos portugueses. Em resposta à crise financeira de 2008 e à crise de dívida pública, ao longo dos últimos anos a maioria dos bancos centrais tem vindo a baixar as suas taxas de juro para estimular a economia. Contudo, esta medida afeta as margens financeiras dos bancos, e consequentemente a lucratividade. Porém, nem todos os bancos são afetados de igual forma. A lucratividade de cada banco depende de muitos outros fatores, como por exemplo a dimensão ou até o país onde se encontram. Este estudo tem como objetivo obter uma perceção, junto da literatura existente, de quais os fatores que potenciam esta quebra das rentabilidades face à redução das taxas de juro, e adicionalmente, as possíveis medidas a tomar por parte dos bancos de modo a reduzir o seu efeito negativo. Por fim, é feita uma breve análise das rentabilidades de 12 bancos portugueses entre os anos de 2005 e 2018, onde é possível obter algumas conclusões sobre as consequências que as taxas de juro de curto prazo têm sobre as rentabilidades dos bancos portugueses. Naturalmente, com as taxas de juro mais baixas, espera-se que uma compressão das margens financeiras dos bancos. É necessária uma adaptação a esta nova realidade e tentar compensar a perda da margem financeira através de outros ganhos, ou reduzir os custos, para que esta situação não culmine em valores negativos nos seus lucros.

This report focuses on the curricular internship at Banco Santander Totta's Commercial Department regarding the conclusion of the Master's in Economics at University of Coimbra. Firstly, the entity in question will be presented, as well as the main tasks completed during this period.Subsequently, an analysis of the effects of low interest rates on bank profitability was conducted, focusing particularly on some Portuguese banks. Following the 2008 financial crisis and European public debt crisis, over the past few years most central banks have been lowering their interest rates to stimulate the economy. Nevertheless, this measure affects their financial margins, and therefore profitability. However, not all banks are affected equally. The profitability of each bank is influenced by multiple factors, such as banks dimension or even the country they are based on. Through a review of the available literature, this study aims to determine the factors that aggravate the downfall in profitability according to interest rates, and additionally, the possible measures to be implemented by banks in order to reduce their negative effect.Lastly, the profitability of 12 Portuguese banks between 2005 and 2018 was analyzed, giving some insight into the consequences that short-term interest rates have on banking profitability. Effectively, with lower interest rates, banks' financial margins are expected to compress, which requires an adjustment to this new reality and an attempt to compensate the loss of the financial margin through other gains, or to reduce their costs in order to prevent negative values in profits.