A Liquidez Empresarial, os Ativos Não Correntes Detidos para Venda e a Crise Financeira- Um estudo sobre as empresas cotadas portuguesas.

Abstract

A presente dissertação tem como principal objetivo analisar a relevância dos ativos não correntes detidos para venda na estrutura do ativo de empresas cotadas portuguesas e as variáveis explicativas do reconhecimento desse tipo de ativos. Dessa forma, importa perceber de que forma o período da crise financeira que se iniciou em 2008, influenciou as empresas a proceder à reclassificação de ativos fixos tangíveis e de ativos intangíveis sem utilização como ativos não correntes detidos para venda como forma de melhoria de liquidez, tendo em conta os momentos de dificuldade característicos desse período. No que ao horizonte temporal diz respeito, considerar-se-á o período de 14 anos que compreende o intervalo anual de 2005 a 2018. Este lapso de tempo será dividido em subperíodos.O estudo caracteriza-se por um trabalho de caráter quantitativo através de análise descritiva e de técnicas de regressão com dados em painel. Para o efeito, recorreu-se à estimação de modelos estatísticos, em que o quociente de ativos não correntes detidos para venda no total de ativo constituiu a variável dependente. A amostra é constituída por entidades emitentes de valores mobiliários admitidos à negociação, perfazendo um total de 29 empresas de amostra utilizada. A interpretação dos dados estatísticos foi efetuada pelo software GRETL.Os principais resultados revelam algum impacto da crise financeira e do pós-crise no reconhecimento de ANCDV. Embora se conclua que o uso de ANCDV, não configura um elemento central na gestão da liquidez. Finalmente, as variáveis explicativas têm o sinal esperado, mas não são estatisticamente significativas.

The main goal of this dissertation is to analyze the relevance of the non-current assets held for sale in the asset structure of Portuguese listed companies and the explanatory variables for recognition of this type of assets. Therefore, it is important to understand how the period of the financial crisis that started in 2008, influenced companies to reclassify tangible fixed assets and intangible assets without use as non-current assets held for sale as a way of to improve liquidity, considering the financial difficulties of this period. A period of 14 years, that includes the annual interval from 2005 to 2018, will be considered. This period will be divided into subperiods.This study is characterized by a quantitative work through descriptive analysis and regression techniques with panel data. For this purpose, it was used statistical models that were estimated, in which the ratio of non-current assets held for sale in the total assets constituted the dependent variable. Regarding to the sample, is it composed by issuers of listed securities admitted to public trading, with a total of 29 companies. The interpretation of the statistical data was performed by using the GRETL software.The main results reveal an impact of the financial crisis and post-crisis on the recognition of non-current assets held for sale. We also conclude that non-current assets held for sale are not a key element in cash management. Finally, the explanatory variables have the expected sign but are not significant.