Distância institucional e as decisões de investimento direto estrangeiro de empresas multinacionais em Portugal

Abstract

As decisões de investimento direto estrangeiro (IDE), enquanto decisão estratégica de empresas multinacionais (EMN), têm sido um tópico de interesse na literatura de Negócios Internacionais (NI). Tais decisões têm sido estudadas com um foco nas diferenças entre os países, ou por outras palavras, nas distâncias que os separam, não apenas geograficamente, mas também ao nível económico, político, administrativo, legal, sociocultural entre outros. Existe algum consenso entre os investigadores no que diz respeito aos efeitos perniciosos da distância sobre as decisões estratégicas de entrada das EMNs, particularmente por esta fazer aumentar a incerteza e os custos associados às operações no estrangeiro. No entanto, ao desagregar a distância, de forma a captar a multitude de fatores que diferem de país para país, torna-se possível averiguar os efeitos diferenciados que esta exerce sobre as estratégias das EMNs de entrar em determinado país. Assim, esta dissertação tenta explicar as decisões de IDE de EMNs em Portugal com base num construto de distância institucional que engloba nove dimensões de distância (administrativa, cultural, demográfica, económica, financeira, geográfica, conectividade, conhecimento e política), investigando também o efeito diferenciado de cada uma delas. Para tal, foram utilizadas duas bases de dados com o IDE feito em Portugal por EMNs de 34 países, uma relativa aos anos 2003-2010 e a outra com um período mais alargado (2003-2015). De forma a testar as hipóteses formuladas utilizou-se um modelo de análise de dados em painel com efeitos aleatórios. Os resultados confirmam a existência de efeitos diferenciados das várias dimensões da distância nas decisões estratégicas de investimento das EMNs em Portugal. Verifica-se que um aumento das distâncias cultural, económica, conectividade e política favorece o investimento de EMNs em Portugal. Em sentido contrário, o aumento das distâncias administrativa, financeira e geográfica leva a uma diminuição do investimento. Com esta dissertação pretende-se contribuir para a literatura de três formas: primeiro, contribui para a literatura dos NI uma vez que estende a investigação da relação entre a distância institucional e as decisões de investimento de EMNs; segundo, ao ter Portugal como foco, aumenta a base empírica de estudos portugueses relacionados com esta temática; terceiro, contribui para a investigação da gestão internacional que tem como base de análise países que não são os Estados Unidos da América.

Foreign direct investment (FDI) decisions, as a strategic decision of multinational enterprises (MNEs), have been a topic of interest for the International Business (IB) literature. Such decisions have been studied by focusing on differences between countries, or in other words, the distances that sets them apart, not only geographically, but also in terms of economic, politic, administrative, legal, sociocultural, and others. There is some consensus among researchers as to the pernicious effects of distance on MNEs’ strategic entry decisions, particularly because it may increase uncertainty and the costs of doing business abroad. However, by disaggregating distance, so it can capture the multitude of factors in which countries differ, it becomes possible to ascertain the differentiated effects that such distances exert on MNEs’ strategy of entry in a given country. Following this rationale, this dissertation tries to explain the investment decisions of MNEs in Portugal based on an institutional distance construct which encompasses nine dimensions of distance (administrative, cultural, demographic, economic, finance, geographic, connectedness, knowledge, and politic), as well as it investigates their differentiated effects. For those purposes, two datasets were built with the FDI held in Portugal by MNEs from 34 countries, one covering the period of 2003 to 2010, and the other with an extended time span (2003-2015). To test the formulated hypotheses, a panel data analysis model with random effects was used. Our results confirm the existence of differentiated effects of the various dimensions of distance on MNEs’ strategic FDI decisions in Portugal. Furthermore, an increase in cultural, economic, connectedness, and political distances favors MNEs’ investment in Portugal. In the opposite direction, an increase in administrative, finance and geographic distances deters such investment. With this dissertation we intend to contribute to the literature in three ways: first, a contribution is made to the IB literature since we extend the research of the relationship between institutional distance and MNEs’ FDI decisions; second, by focusing on Portugal, the empirical research of Portuguese studies related to these issues is extended as well; third, we contribute to the international management research that is based on the analysis of countries other than the United States of America.