Financial resilience of manufacturing small and medium entreprises in Portugal.

Abstract

Devido ao impacto da pandemia na economia global e nas pequenas e médias empresas (PMEs) em particular, gestores e pesquisadores têm se interessado em entender o que é resiliência organizacional e financeira, como elas se relacionam e como alcançar tais desejáveis característica, especialmente dentro de um ambiente de incerteza. A literatura académica considera a resiliência financeira como um dos aspetos da resiliência organizacional e refere-se como a capacidade de antecipar, planear, responder e adaptar-se a mudanças graduais e choques abruptos inesperados para sobreviver e prosperar através da adoção de políticas para diminuir os défices orçamentais, e adquirir recursos financeiros para prevenir ou aproveitar oportunidades de investimento.Em geral, os recursos das PME são escassos, por isso podem ter mais dificuldades em se antecipar, e geralmente têm sistemas administrativos menores quando se trata de planejamento e, portanto, podem precisar buscar outras fontes para poder resistir e lidar com situações disruptivas. Neste sentido, esta dissertação teve como objetivo fornecer discussão teórica e evidência empírica sobre a resiliência financeira das PME no setor da indústria transformadora em Portugal.Para a discussão teórica deste tema foi realizado um mapeamento científico para explorar a produção científica internacional sobre resiliência, a fim de fornecer uma visão geral do estado da arte, com auxílio dos softwares Bibliometrix e VOSviewer.Em relação à parte empírica, este estudo desenvolveu modelo quantitativo com análise de regressão logística para testar hipóteses e examinar a correlação entre características de PME e resiliência financeira usando dados secundários contabilísticos extraídos da base de dados SABI, referente aos anos de 2006 a 2021. A amostra final foi composta por 1.398 empresas do setor da indústria transformadora portuguesa.Em resumo, a análise dos resultados da regressão logística sugere que para cada aumento de unidade na variável caixa (disponibilidade financeira), a chance da PME da amostra pertencer à categoria resiliente aumenta cerca de 28,8 vezes. Em relação ao tamanho da empresa, a cada aumento de unidade nessa variável, a chance da PME pertencer à categoria de empresas resilientes aumenta em aproximadamente 35,1%. Comparando o impacto das duas crises, os resultados sugerem que as chances de uma PME pertencer à categoria resiliente foram menores durante a crise pandêmica em comparação com a crise financeira de 2008-2011.

Due to the impact of the pandemic on the global economy and on small and medium-sized enterprises (SMEs) in particular, managers and researchers have been interested in understanding what organizational and financial resilience is, how they are related and how to achieve such desirable feature, specially within an uncertainty environment. Academic literature considers financial resilience as one of the aspects of organizational resilience and it refers as the capacity to anticipate, plan for, respond to, and adapt to gradual change and abrupt unexpected shocks to survive and thrive by adopting policies to decrease budget deficits, and acquire financial resources in to prevent or take advantage of uncertain events and take investment opportunities.In general, SMEs resource is scarcity, for this reason they may have more difficulties in anticipating, and they generally have smaller administrative systems when it comes to planning, and therefore may need to seek other sources to be able to resist and cope with disruptive even. In this sense, this dissertation aimed to provide both theoretical discussion and empirical evidence on SME financial resilience on SME financial resilience in the manufacturing sector in Portugal.For the theorical discussion of this topic a science mapping was carried out in other to explore the international scientific production on resilience to provide an overview of the state-of-the-art using the Bibliometrix and the VOSviewer software.Regarding the empirical part, this study applied a quantitative research design with logistic regression analysis to test hypothesis and examine the correlation between SME characteristics and financial resilience using secondary account-based data extracted from SABI database from 2006 to 2021. The final sample was composed by 1,398 firms from the Portuguese manufacturing industry sector. In summary, the logistic regression analysis suggested that for each unit increase in the variable cash, the chance that SME in the sample belongs to the resilient category increases about 28.8 times. Regarding firm size, each unit increase in this variable, the chance of the SME belonging to the category of resilient companies increases by approximately 35.1%. Comparing the impact of the two crises, results suggest that the chances of an SME belonging to the resilient category were lower during the pandemic crisis compared to the financial crisis of 2008-2011.